Новости SMM от 11 июля:
В первой половине 2025 года цены на антимон прошли через «горку»: Средняя цена на антимониевый слиток №1 по SMM началась с отметки в 140 000 юаней/тонну в начале года и поднялась до 238 000 юаней/тонну к концу апреля из-за дефицита спотового предложения антимона в середине-конце февраля, что составляет рост на 70% всего за два с половиной месяца. После начала середины-конца мая подавляющий эффект высоких цен на антимон от потребности нижнего звена постепенно проявился, вместе с корректировкой рыночных ожиданий по экспорту, что привело к падению цен на антимон до 186 500 юаней/тонну к концу июня. Хотя цены на антимон снизились с пика в течение года, они все равно показали рост на 33,21% в первой половине года, продемонстрировав общую тенденцию «сначала рост, затем падение».
По мере вступления во вторую половину года рынок антимона временно попрощался с резкими колебаниями с июля, при этом ценовой диапазон антимониевого слитка №1 по SMM оставался стабильным на уровне 185 000-188 000 юаней/тонну, а его средняя цена оставалась на том же уровне, что и в конце июня. Стоит отметить, что текущие запасы готовой продукции производителей антимониевого сырья и запасы сырья у предприятий нижнего звена антимона находятся на относительно низких уровнях. Эта ситуация с низкими запасами привела к высокой концентрации внимания рынка на потенциальных точках перелома в соотношении спроса и предложения: с одной стороны, текущая стабильная ситуация с ценами на антимон держит предприятия нижнего звена в состоянии бдительности по отношению к возможным будущим колебаниям цен, и их намерения по запасам могут быть активированы в любое время; с другой стороны, как только предприятия нижнего звена начнут запасаться, горячие деньги, основанные на ожиданиях роста рыночного энтузиазма, весьма вероятно, последуют за ними. Поэтому за текущей стабильной тенденцией цен на антимон скрываются переменные, и его последующие движения требуют пристального внимания рынка.
Обзор первого полугодия
►Средняя цена на антимон в первом полугодии выросла на 79,93% год к году
》Нажмите, чтобы посмотреть спотовые цены на мелкие металлы по SMM
》Подпишитесь, чтобы посмотреть исторические тенденции спотовых цен на металлы по SMM
Проведя обзор тенденции цен на антимон в первой половине года, можно увидеть следующее: Взяв за пример среднюю тенденцию цен на антимониевый слиток №1 по SMM, его средняя цена 31 декабря 2024 года составляла 140 000 юаней/тонну, и эта средняя цена оставалась стабильной до 7 января. После того как средняя цена на слиток антимона №1 по SMM выросла до 141 000 юаней/тонну 8 января, она в целом оставалась стабильной. В середине—конце февраля, из-за ограниченного предложения сырья, поставщики были решительно настроены не снижать цены и не продавать по низким ценам. Поддерживаемые дефицитом предложения и стабильным спросом, цены на антимон начали общий рост, который продолжался до 22 апреля. После того как средняя цена достигла пика в 238 000 юаней/тонну 22 апреля, она сохранялась на этом уровне до 14 мая. В середине—конце мая подавляющее влияние высоких цен на антимон на конечный спрос постепенно проявилось. В сочетании с плохими показателями заказов на огнеупорные материалы, фотоэлектрические (PV) и другие конечные потребительские товары из антимона, предприятия нижнего звена не были готовы покупать товары по высоким ценам. Некоторые PV-предприятия даже активно искали замену антимону, чтобы сократить его использование из-за давления на затраты. Ослабление конечного спроса привело к тому, что с 15 мая цены на антимон начали общий спад, который продолжался до середины июня, и средняя цена упала до 186 500 юаней/тонну 20 июня. После того как большее количество антимоновых заводов остановило производство, ранее слабые цены на антимон стабилизировались и сохраняли среднюю цену в 186 500 юаней/тонну до 30 июня. По сравнению со средней ценой в 140 000 юаней/тонну, средняя цена в 186 500 юаней/тонну все еще представляла собой рост на 46 500 юаней/тонну, с ростом в первом полугодии на 33,21%.
Средняя суточная цена на слиток антимона №1 по SMM в первом полугодии этого года составила 187 867,52 юаней/тонну, что на 83 457,26 юаней/тонну больше, чем средняя суточная цена в 104 410,26 юаней/тонну в первом полугодии 2024 года, что представляет собой годовой рост на 79,93%.
►Производство
Согласно оценке SMM, общий объем производства слитков антимона (включая слитки антимона, конверсию сырого антимона, катоды антимона и т.д.) в Китае в июне 2025 года значительно сократился примерно на 21,5% по сравнению с предыдущим месяцем. С точки зрения производства слитков антимона, производство антимона в июне снова резко сократилось после небольшого роста в мае. Многие участники рынка считают это нормальным явлением, поскольку предыдущий резкий спад цен на антимон на рынке привел к значительной гибкости производства на рынке. Кроме того, по мере приближения лета большое количество производителей начало проводить техническое обслуживание и приостановило производство, что ограничило объем производства, сократило запасы и снизило давление на продажи. В настоящее время зарубежные источники руды все еще не могут в значительных объемах попасть на внутренний рынок, и участники рынка отмечают, что общий объем поставок сырья на внутреннем рынке остается напряженным. С конца июня по начало июля некоторые производители объявили о приостановке и сокращении производства. Участники рынка ожидают, что объем производства сурмовых слитков в июле 2025 года, вероятно, все еще сократится по сравнению с июнем. Под влиянием резкого сокращения производства сурмовых слитков в июне объем производства сурмовых слитков в первом полугодии этого года сократился почти на 1% в годовом исчислении.
►Импорт
Учитывая, что данные об импорте за июнь еще не были опубликованы, на основе данных об импорте других сурмовых руд и концентратов в Китай с января по май этого года, опубликованных Главным таможенным управлением, объем импорта других сурмовых руд и концентратов в Китай с января по май этого года составил 16 091,66 тонны, что на 5 422,69 тонны меньше по сравнению с данными об импорте других сурмовых руд и концентратов в объеме 21 514,35 тонны с января по май 2024 года, что составляет снижение в годовом исчислении на 25,2%.
Прогноз рынка на второе полугодие
Сторона предложения: долгосрочный дефицит руды трудно изменить
После долгосрочной добычи запасы отечественных сурмовых рудных ресурсов постепенно сократились, при этом значительно снизилось содержание полезного ископаемого. Новые горнодобывающие проекты ограничены, что затрудняет достижение существенного увеличения объема производства в краткосрочной перспективе. Хотя политика охраны окружающей среды может быть в определенной степени скорректирована с учетом реальной ситуации в отрасли, затраты на добычу горнодобывающих предприятий остаются высокими. При текущих ценах на сурму маржинальная прибыль малых и средних рудников ограничена, а некоторые даже находятся на грани убытков, что еще больше ограничивает поставки отечественной сурмовой руды.
С точки зрения импорта, данные об импорте других сурмовых руд и их концентратов в Китай с января по май этого года показали значительное снижение в годовом исчислении. Хотя логистический коридор на китайско-мьянманской границе был когда-то восстановлен, что принесло некоторые дополнительные импортные объемы, сам мьянманский горнодобывающий район сталкивается с такими проблемами, как интеграция ресурсов и строительство инфраструктуры, что делает будущую стабильность поставок неопределенной. Что касается других стран, которые могут потенциально поставлять руду сурьмы, таких как Россия и Таджикистан, то они также подвержены влиянию таких факторов, как собственное производство и операции, а также международная геополитика, что затрудняет им обеспечение Китая стабильным и крупным объемом импорта руды сурьмы во втором полугодии. В целом, долгосрочная нехватка импортируемых сырьевых материалов сурьмы в сочетании с нежеланием отечественных рудников продавать по низким ценам приведет к продолжению ситуации с нехваткой руды сурьмы во втором полугодии.
С политической стороны: влияние ограничений на экспорт будет продолжаться
С момента введения экспортного контроля за сурьмой и сурьмянистыми изделиями 15 сентября 2024 года произошли значительные изменения в ситуации с поставками сурьмы на международном рынке. После того, как зарубежные рынки испытали первоначальное влияние нехватки поставок, у них появились возможности постепенно создавать новые каналы поставок, но они сопряжены с более высокими затратами и все еще относительно низкой стабильностью поставок. Во втором полугодии весьма вероятно, что политика экспортного контроля Китая будет продолжаться, что еще больше ограничит поставки сурьмы на международном рынке, сохраняя международные цены на сурьму на относительно высоком уровне.
Прогноз
Под двойным влиянием долгосрочного недостатка руды и ограничений на экспорт цены на сурьму могут столкнуться с «тупиковой» ситуацией во втором полугодии. С одной стороны, долгосрочный недостаток сырья на стороне предложения обеспечивает нижнюю границу цен на сурьму, а металлургические заводы сталкиваются со значительным давлением на себестоимость. Если цены на сурьму слишком сильно упадут, некоторые металлургические заводы могут решить продолжить сокращение производства или даже приостановить работу, тем самым сократив предложение сурьмы на рынке и поддерживая цены на сурьму, чтобы предотвратить дальнейшее снижение. С другой стороны, восстановление спроса на нижнем уровне сталкивается с многочисленными проблемами, и ситуация, когда высокие цены на сурьму подавляют спрос, может быть трудно изменить в краткосрочной перспективе. Кроме того, область применения заменителей сурьмы может еще больше расшириться, что также ограничит потенциал роста цен на сурьму. В целом ожидается, что цены на сурьму могут оставаться в тупиковой ситуации в определенном диапазоне во втором полугодии. Однако если произойдут внезапные сбои в поставках или если спрос достигнет масштабных прорывов в таких новых областях, как жидкометаллические аккумуляторы, цены на сурьму могут выйти из тупиковой ситуации и изменить направление.
